Die illegalen Geschäfte der Shelbys in Birmingham laufen gut. Tommy Shelby möchte sie sogar auf London ausweiten. Um dort die Lage zu sondieren, fährt er mit seinen Brüdern John und Arthur in die Hauptstadt. Mit einer Schlägerei in einem Nachtclub sorgen sie für Aufsehen.
Campbell hat belastende Beweise gegen Tommy Shelby und zwingt ihn, einer Abmachung zuzustimmen. Gleichzeitig ist der Londoner Mafioso Darby Sabini hinter dem Anführer der "Peaky Blinders" her, um sich zu rächen. Tommy verbündet sich kurzerhand mit Sabinis Konkurrenz, dem jüdischen Bandenboss Alfie Solomons.
Tommy Shelby und Alfie Solomons planen ihr erstes gemeinsames Geschäft in London. Damit fordern sie Darby Sabini heraus. Der aufgebrachte Sabini schmiedet einen fiesen Racheplan. In Birmingham trifft Polly auf ihren verlorenen Sohn Michael.
Während Arthur Shelby die Übernahme des Londoner "Eden Club" in Angriff nimmt, streckt Tommy Shelby die Fühler in Richtung Aristokratie aus: Seine neue Bekanntschaft, die Adelige May Carleton, soll sein Rennpferd "Grace's Secret" trainieren.
Ein herber Rückschlag für Tommy Shelby und seine "Peaky Blinders": Arthur Shelby und Pollys Sohn Michael werden festgenommen. Campbell hat die Shelbys nun ganz in seiner Gewalt.
Der Tag des Derbys in Epsom ist gekommen und Tommy Shelby soll nun die Abmachung mit Campbell einlösen. Tommy hat einen geheimen Plan und versammelt seine Gang bei dem berühmten Pferderennen in der Nähe von London.